مبانی نظری و پیشینه تحقیق ارزیابی عملکرد مالی شرکت

دانلود مبانی نظری رشته حسابداری

مبانی نظری و پیشینه تحقیق ارزیابی عملکرد مالی شرکت

دانلود مبانی نظری و پیشینه تحقیق ارزیابی عملکرد مالی شرکت بصورت جامع و کامل برگرفته شده از پایان نامه کارشناسی ارشد با منابع بروز و جدید

چکیده:
در این نوشتار ابتدا در مورد ارزیابی عملکرد از جنبه های مختلف بحث  شد. سپس به بیان مسأله مالکیت، تضاد منافع و تسهیم ریسک پرداخته شد. بعد از آن محدودیت های اساسی پژوهش های پیشین در رابطه با ارزشیابی مطرح  شد و درادامه مبحث پیش بینی ارزش شرکت با استفاده از متغیرهای حسابداری به چالش کشیده شد. در اینجا بود که نیاز به وارد کردن متغیرهایی متفاوت از متغیرهای حسابداری مطرح شد. پس پیرامون مدیریت مبتنی بر ارزش نکاتی بیان شد و پیش زمینه ای برای بیان معیارهای مبتنی بر ارزش فراهم گشت. پس از آن معیارهای مالی ارزیابی عملکرد در دو دسته شامل معیارهای سنتی حسابداری و معیارهای مبتنی بر ارزش به بحث گذاشته شدند و مزایا و معایب هر گروه بیان شد. در انتهای مبانی نظری نیز اندکی در زمینه منطق فازی  صحبت  شد. در قسمت پیشینه پژوهش نیز پژوهش های انجام شده که به نحوی با موضوع ارزیابی عملکرد مربوط بود، بیان  شد. علاوه بر این به منظور ایجاد پشتوانه برای استفاده از معیارهای ارزیابی عملکرد به عنوان ابزار ارزشیابی، پژوهش های انجام شده در این زمینه نیز مطرح  شدند.

مقدمه
از اوایل قرن بیستم، سرمایه داری صنعتی و جمع آوری داده های مالی و تجزیه و تحلیل آماری شرکت ها ناگهان در آمریکا ترقی کرد. نشریات ادواری مالی مانند فورب، مکرراً آماره هایی اعم از بازده سود سهام، سود هر سهم و بازده بر سرمایه گذار (ROI) از شرکت های انتخابی گزارش می کردند. در سال ۱۹۱۸ سنا در گزارشی با عنوان «عایدات شرکت و درآمدهای دولت» آمار ۳۱۵۰۰ شرکت آمریکایی را که بازده بر سرمایه آنها ۱۵ درصد در سال ۱۹۱۷ بود جمع آوری کرد. هدف از این سند بررسی حجم گران فروشی شرکت های دولتی بود. از میان تمام پژوهش های اولیه که در آن سالها با استفاده از داده های جمع آوری شده انجام شد، هدفمندترین پژوهش در زمینه سودآوری شرکت های آمریکایی، کار لئونارد کروم  با عنوان «قدرت سودآوری شرکت» در سال ۱۹۲۹ می باشد. او داده های اداره مالیات های آمریکا را درباره خالص بازده بر فروش ۴۵۵۰۰۰ شرکت در طول دوره ۱۹۲۷تا ۱۹۱۶ تجزیه و تحلیل کرد. بازده بر دارایی ها تنها چند سال آخر نمونه در دسترس بود. به هر حال این کار مهم دارای ۹۴ نمودار و ۷۴ جدول داده بود که حاشیه فروش را به عنوان معیار کلیدی اندازه گیری عملکرد شرکت قبول کرده بود.

شناسایی مشکلات ناشی از تفکیک مالکیت از مدیریت و تضاد منافع  به زمان های دور بر می گردد. از زمانی که دو نفر از اساتید دانشگاه کلمبیا به نام آقایان آدلف برل  و کاردینر مینز  (۱۹۶۷) در کتابی تحت عنوان «شرکت های مدرن و مالکیت خصوصی» سبک و سیاقی از مدیریت را که در جهت منافع فردی و گروهی خود عمل می نماید، افشا می سازند. به عنوان مثال آنان ذکر می کنند مدیران در جهت رشد منافع خود اندازه شرکت ها را گسترش می دهند حتی اگر این رشد غیراقتصادی و به زیان طبقه سهامدار باشد. زمانی که ارزیابی عملکرد و پاداش مدیران اجرایی متناسب با اندازه شرکت ها است شاهد وقوع این پدیده هستیم. یا زمانی که پاداش سالانه مدیران مبتنی بر ارقام حسابداری است، انگیزه های قوی برای مدیریت سود و دستکاری ارقام حسابداری وجود دارد (استرن  و شیلی ، ۲۰۰۱: ۱-۳). در دو دهه آخر قرن بیستم میلادی شاهد تغییر و تحولات بنیادی در شرایط اقتصادی و روابط تجاری بین کشورها هستیم. آثار این تغییرات بسیاری از کشورهای جهان را، صرفنظر از وضعیت سیاسی و سطح توسعه اقتصادی آنها، فرا گرفته است.

 عمده عوامل کلیدی در پیدایش شرایط متحول شده اقتصادی را  می توان به قرار زیر تلخیص نمود (یونگ  و اُبیرن ، ۲۰۰۱: ۵-۶):

•    آزادسازی نرخ ارز در بازار پول و شناور شدن نرخ ارز.
•    مقررات زدایی از فعالیت های اقتصادی و به ویژه پایان یافتن کنترل ها در زمینه حرکت سرمایه ها.
•    جنبش جهانی خصوصی سازی در اقتصاد.
•    توافق همگانی در مورد تعرفه ها و تجارت.
•    بسط و گسترش مؤسسات سرمایه گذاری و اعتباری.
•    رشد حیرت انگیز تکنولوژی اطلاعات و ارتباطات.
•    تغییر دیدگاه نسل ها نسبت به نوع پس اندازها و سرمایه گذاری ها.

مجموعه این شرایط کلیدی زمینه ساز پدیده جهانی شدن اقتصاد بوده است. در شرایط جدید مدیران واحدهای تجاری با چالش های جدیدی مواجهند. از جمله می توان به موارد زیر اشاره کرد:
•    امروزه سرمایه گذاران قادرند برای کسب بازدهی بیشتر سرمایه های خود را حرکت دهند زیرا سرمایه ها دارای چنین خاصیتی می باشند.
•    مدیران اجرایی نمی توانند نسبت به بازارهای سرمایه بی تفاوت باشند.
•    حداکثرسازی ثروت سهامداران از اهداف اصلی بنگاه هاست.
•    حفظ هزینه های سرمایه در سطح معقول از ضرورت-های تداوم فعالیت در بازار سرمایه است.
•    ارزش آفرینی برای بنگاه ها عامل اصلی در ثروت-آفرینی طبقه سهامدار و حفظ تداوم فعالیت است. 

وجود تضاد منافع، موجب نگرانی مالکان (سهامداران) گردیده تا جایی‌که آنها برای اطمینان از تخصیص بهینه منابع خود توسط مدیران، اقدام به بررسی و ارزیابی عملکرد مدیران می‌کنند. به مرور زمان مشخص شده است که برخی از تصمیمات مدیران ممکن است موجب اتلاف منابع شرکت و از بین رفتن ثروت مالکان گردد. از سوی دیگر، مدیران همواره به دنبال این بوده‌اند تا ضمن حداکثر کردن منافع خود، به مالکان این اطمینان را بدهند که تصمیمات اتخاذ شده توسط آنها در جهت منافع مالکان می‌باشد ( نمازی، ۱۳۸۴: ۱۵۶).برخی مواقع شرکت ها برای ایجاد انگیزه در مدیران و همچنین کاهش تضاد منافع، با اعطای پاداش یا ارائه سهام، آنها را در مالکیت شرکت سهیم می کنند و در صورتی که خود مدیران با محدودیت هایی مواجه باشند، سهام به نام اعضای خانواده آنها صادر می-گردد. دولت ها نیز با داشتن منابع عظیم مالی (مالیات، منابع معدنی و زیرزمینی مثل نفت و گاز، عوارض، جریمه ها و …)، اقدام به تأسیس شرکت های دولتی می کنند و یا درصدی از مالکیت شرکت های دیگر را در اختیار می گیرند. 

شرکت ها نیز برای رشد و گسترش و کسب منافع بیشتر در سهام سایر شرکت ها سرمایه گذاری می کنند و در زمره مالکان آن شرکت قرار می گیرند. در نتیجه، شرکت های تک مالکی اولیه اکنون به حالتی درآمده اند که مالکیت آنها در اختیار گروه های مختلف می باشد. این گروه ها معمولاً دارای اهداف، سلایق، رفتار و توانایی های متفاوت می باشند، و مالکان همواره به دنبال معیاری هستند که با استفاده از آن، عملکرد مدیران را به بهترین نحو ممکن ارزیابی نمایند.در این فصل پژوهش ابتدا در مورد ارزیابی عملکرد و مبانی ایجاد کننده آن، بحث می شود. پس از آن روابط مالکیت- مدیر و تضاد منافع مطرح می شود تا زمینه برای بیان مدیریت مبتنی بر ارزش  فراهم شود. بعد از آن معیارهای مالی مورد استفاده در مدل ارائه شده پژوهش تشریح می شود. در انتهای مبانی نظری نیز اندکی در زمینه رویکرد فازی بحث می شود. در قسمت پیشینه پژوهش نیز پژوهش های انجام شده که به نحوی با موضوع ارزیابی عملکرد مربوط است، بیان می گردد. افزون بر این، به منظور ایجاد پشتوانه برای استفاده از معیارهای ارزیابی عملکرد به عنوان متغیرهای مستقل، پژوهش های انجام شده در این زمینه نیز مطرح می شوند.

۲-۲- مبانی نظری پژوهش
به اعتقاد صاحب نظران روش پژوهش، پژوهشگری که قصد رشد و توسعه ی دانش مورد مطالعه خود را دارد، ابتدا باید مبانی نظری و پیشنیه پژوهش هایی را که تاکنون در زمینه ی دانش مذکور انجام شده را شناسایی و مطالعه نماید. مطالعه منابع مرتبط با موضوع مورد پژوهش، مشتمل بر شناسایی، مطالعه و ارزیابی پژوهش-ها و مشاهدات علمی گزارش شده، عقاید و دیدگاه های صاحب نظران در ارتباط با موضوع مورد پژوهش، بخش عمده ای از روش علمی پژوهش است که انجام آن در کلیه ی پژوهش ها، ضروری است. مطالعه ی منابع مربوط به موضوع پژوهش، به پژوهش گر این فرصت را می دهد که در رشته ی مورد علاقه ی خود در حد بضاعت، پیش قدم بوده و به بینش وسیع تری در ارتباط با آن دست یابد. این کار موجب    بنیان گذاری مستحکم پایه ی علمی پژوهش می شود و بنظر می رسد، اگر بنیان مذکور ضعیف باشد، پژوهش انجام شده، خام، سطحی و تکراری خواهد بود (دلاور، ۱۳۷۱: ۱۲۰). در ادامه به بررسی مبانی نظری در زمینه ی مقوله های مطرح در این پژوهش از قبیل نظریه ارزیابی عملکرد، تضاد منافع، معیارهای ارزیابی عملکرد، رویکرد فازی و مجموعه های فازی و کاربرد آن پرداخته می شود.

افزایش ثروت شرکت چه از طریق افزایش قیمت و ارزش شرکت و چه از طریق پرداخت سود نقدی نه تنها برای سهامداران حائز اهمیت است بلکه از نظر مدیران به لحاظ ارزیابی عملکرد خودشان و سایر بخش ها و نیز میزان پاداش صحیحی که به آنها پرداخت می شود و حق مسلم آنها است، حائز اهمیت است، همچنین از نظر دولت ها جهت رسیدن به سه هدف تخصیص بهینه  منابع، توزیع عادلانه  درآمد و تثبیت شرایط اقتصادی با مشارکت در فعالیت های اقتصادی و از نظر بانک ها و موسسات مالی- اعتباری نیز به منظور اطمینان از تداوم فعالیت شرکت و ایمان به بقای شرکت برای ارائه  تسهیات اعطایی از نظر نرخ و میزان حائز اهمیت فراوانی است (ملکیان و اصغری، ۱۳۸۵: ۲۵).

سرمایه گذاران، مدیران و اعتباردهندگان، هر یک معیارهایی را برای سنجش عملکرد واحد تجاری مورد توجه قرار می دهند. تحلیل های عملیاتی همچون حاشیه سود ناخالص، حاشیه سود خالص، نسبت گردش دارایی ها و نسبت های سودآوری مثل بازدهی دارایی ها (سود خالص به جمع  دارایی ها) معیارهای عملکرد واحد تجاری از نظر مدیران است، حال آن که از نظر سرمایه گذاران، نسبت-های سودآوری مثل بازدهی ارزش ویژه و سود هر سهم و شاخص های بازار مثل نسبت قیمت به سود هر سهم و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و یا سود تقسیم شده ی هر سهم، معیار عملکرد واحد تجاری می باشد و معیار عملکرد واحد تجاری از نظر اعتباردهندگان، نسبت های نقدینگی، اهرم مالی و نسبت های پوشش بهره است (شه-رضایی، ۱۳۸۳: ۲۲).

فهرست مطالب
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش
۲-۱- مقدمه
۲-۲- مبانی نظری
۲-۲-۱- نظریه ارزیابی: اساس اقتصادی ارزیابی عملکرد
۲-۲-۲- ارزیابی عملکرد و معیار ارزیابی عملکرد
۲-۲-۳- مالکیت و تضاد منافع
۲-۲-۴- محدودیت های اساسی پژوهشهای پیشین در رابطه با ارزشیابی
۲-۲-۵- پیش بینی ارزش شرکت با استفاده از متغیرهای حسابداری
۲-۲-۶- مدیریت مبتنی بر ارزش    ۱۷
۲-۲-۷- تصمیم گیری چند شاخصه (MADM)
۲-۲-۸- شاخص های ارزیابی عملکرد
۲-۲-۸-۱- معیارهای سنتی حسابداری
۲-۲-۸-۱-۱ بازده دارایی ها……
۲-۲-۸-۱-۲- بازده حقوق صاحبان سهام
۲-۲-۸-۱-۳- نسبت P/E    ۲۰
۲-۲-۸-۱-۴- سود هر سهم
الف) نقاط قوت سود حسابداری
ب) نقاط ضعف سود حسابداری
۲-۲-۸-۲- معیارهای مبتنی بر ارزش
۲-۲-۸-۲-۱- ارزش افزوده اقتصادی (EVA)
انتقادات وارد بر EVA
انتقاد ساختاری و مفهومی (پائولو استانلیف)
انتقاد محاسباتی (روبن اسکالونا)
۲-۲-۸-۲-۲- ارزش افزوده بازار (MVA)
۲-۲-۸-۲-۳- ارزش افزوده نقدی (CVA)
۲-۲-۹- منطق فازی  

۲-۳- پیشینه پژوهش
۲-۳-۱- پژوهشهای خارجی
۲-۳-۲ پژوهشهای داخلی    

۲-۴- خلاصه 

منابع

توضیحات:
فصل دوم پایان نامه کارشناسی ارشد (پیشینه و مبانی نظری پژوهش)
همراه با منبع نویسی درون متنی به شیوه APA جهت استفاده فصل دو پایان نامه
توضیحات نظری کامل در مورد متغیر
پیشینه داخلی و خارجی در مورد متغیر مربوطه و متغیرهای مشابه
رفرنس نویسی و پاورقی دقیق و مناسب
منبع :    انگلیسی وفارسی دارد (به شیوه APA)
نوع فایل:     WORD و قابل ویرایش با فرمت doc
بدون هیچ تگ و تبلیغات، قابلیت پرینت دارد
تولید شده انحصاری در:فروشگاه ساز فایلینا