دانلود مقاله در مورد بررسی مقایسه ای نسبت قیمت به درآمد شركتهای بورسی لیزینگ و بانك

درصنعت واسطه گری مالی شركتهای سرمایه گذاری، بانك ها و لیزینگ قرار گرفته اند. شركتهای لیزینگ و بانك از نظر ماهیت فعالیت نزدیك به یكدیگرند و در اینجا به بررسی مقایسه ای شركتهای بورسی بانك و لیزینگ می پردازیم.

شركتهایی كه در این بحث مورد بررسی قرار می گیرند طبق جدول زیر می باشند.
لیزینگ لیزینگ ایران
لیزینگ صنعت و معدن
رایان سایپا
بانك بانك كارآفرین
بانك اقتصاد نوین
بانك پارسیان

لیزینگ در فارسى تقریبا به معنی اجاره دهى است و شاید بتوان آن را نوعی اعتبار از سوی یك موسسه تامین اعتبار دانست كه شخص می تواند به موجب قرارداد از كالایی كه قابلیت اجاره دهی دارد سود ببرد. كسب درآمدهای بالا و روند سودآوری شركتهای لیزینگ و بانك نسبت قیمت به درآمد این صنعت را به سرعت افزایش داده بود و زمانی كه اخبار مربوط به كاهش نرخ سود تسهیلات بانكی منتشر گردید این نسبت را به نصف تقلیل داد. پایین ترین و بالاترین سطح میانگین P/E كه بانكها و لیزینگ تجربه كرده اند به ترتیب در ارقام ۷٫۵ و ۱۶٫۵ ثبت شده است.

نام شركت آخرین EPS آخرین سرمایه حقوق صاحبان سهام آخرین قیمت
رایان سایپا ۸۷۰ ۱۵۰ ۱۹۷۹۶۴ ۴۵۷۰
لیزینگ ایران ۳۱۶ ۳۰۰ ۱۲۵۴۶۰ ۲۳۱۰
لیزینگ صنعت ومعدن ۵۱۹ ۴۰۰ ۴۲۵۲۴۹ ۳۰۸۷
بانك كارآفرین ۷۸۳ ۷۰۰ ۴۱۷۷۹۵ ۳۶۸۴
بانك اقتصاد نوین ۴۱۲ ۱۰۰۰ ۶۵۲۵۵۰ ۳۳۶۷
بانك پارسیان ۶۱۰ ۵۰۰۰ ۴۵۰۶۹۵ ۶۲۶۳

سرمایه مورد نیاز این صنعت بالا است و شركتهای موجود در این صنعت سعی در جذب سرمایه بیشتر دارد. در این میان لیزینگ ایران و رایان سایپا به دلیل كوچك بودن سرمایه قابلیت جذب سرمایه های بیشتری را دارا می باشند و از این رو این احتمال وجود دارد كه اگر بتوانند به روند سودآوری ادامه دهند بازار نسبت به آنها واكنش بیشتری نشان دهد. احتمالا رایان سایپا و لیزینگ ایران در جهت افزایش سرمایه بیشتر در سالهای آینده حركت خواهند كرد و به نظر می رسد نگاه بازار نسبت به آنها خوشبیانه تر است.

در نمودار زیر نوسان میانگین نسبت قیمت به درآمد(Price to Earning) شركتهای بورسی لیزینگ و بانك نمایش داده شده است. این نمودار بازگوكننده آن است كه در شرایط اقتصادی مناسب، رونق كسب و كار و وجود منابع مالی كافی انتظارات نسبت به این شركتها گسترش می یابد و مرحله ۱ پدید آمده است. پس از آن یك مرحله ثبات نسبی ایجاد می شود كه در این شرایط كلان بازار سرمایه نیز دچار افول شده است، اما این صنعت چندان متاثر از تحولات بازار سرمایه نبوده است و گرچه میانگین ها ۴ مرتبه كاهش می یابند، اما به سرعت افت خود را جبران می كند. مرحله سوم توام با نگرانی بازار از ساز وكار اقتصادی آینده است كه منجر به سقوط نسبت قیمت به درآمد تا پایین ترین سطح گذشته می شود.

“نسبت قیمت به درآمد میانگین صنعت لیزینگ و بانك”
در زیر نسبت میانگین قیمت به درآمد بانك و لیزینگ با یكدیگر مقایسه شده است:
“مقایسه میانگین تاریخی نسبت P/E لیزینگ و بانك”
همانطور كه مشاهده می كنید از اردیبهشت ماه ۸۴ و در پی كاهش انتظارات از روند سودآوری آینده سقوط زیادی صورت گرفته است. اما كاهش انتظارات نسبت به صنعت لیزینگ بیشتر از بانكها صورت گرفته است و به نظر می رسد به سطح تعادلی خود رسیده اند.